白话文学的英美派以胡适为首，有徐志摩、陈源、丁西林、余上沅等一批英美派文人，1923年在北京成立新月社。1924年胡适与陈源、徐志摩等创办《现代评论》杂志，又被称为现代评论派。在《现代评论》上发表小说的有留美归国的陈衡哲、杨振声以及陈源的妻子凌淑华、徐志摩发现的沈从文等。新月派以诗著称，被称为“新月诗派”。求学清华时与创造社打得火热的闻一多、梁实秋，留美归国后也进入新月社的文艺圈子。1926年徐志摩还在他主编的《晨报》副刊推出《诗镌》，由他与闻一多编辑，朱湘、饶孟侃、孙大雨等清华文学社的诗人在《诗镌》上展露风采。值得注意的是，即使文化与文学选择差异很大，也不能分离这个英美派文人的圈子，譬如在文学上胡适标榜写实主义，徐志摩是浪漫主义者，而梁实秋则尊崇古典主义；但是这并没有导致他们走向分离，反而使他们经常结合在一起与留日作家激进的社会革命姿态抗衡。也许，政治上温和的自由主义是他们之间的一根思想纽带。