宋金和议拖了两个月,最终在十二月正式签署合约。赵构还是不愿意在金国人面前跪拜接受诏书,在条约签订前得了“急病”在宫中休养;宰相秦桧主持仪式,代表皇帝跪拜在金使萧哲面前,在和约上签字画押。根据和议:宋朝向金朝称臣;以黄河旧河为界,金朝把黄河以南的陕西、河南地还给宋朝;宋朝每年进攻白银二十五万两、绢二十五万匹;金朝归还宋徽宗和太后的灵柩。和谈成功,朝廷大事庆祝,命百官进呈贺表,并加官晋爵。
许多大臣拒不上表。岳飞倒是上了一张表,他说:“今日之事,可忧而不可贺;朝廷还是不要论功行赏了,免得贻笑大方。”对于朝廷给他加官的诏书,岳飞也拒不接受。
对和约最实质的反对,不是来自岳飞等主战派,而是金朝内部的权力斗争。第二年,金朝就爆发了一场激烈的权力斗争。主和派贵族因“谋反”而被诛杀,主战派掌握了大权。主战派坚决反对把陕西、河南等部分地区交还宋朝,要求继续南下侵宋。很快,主战派的完颜宗弼就统率金军,兵分四路南侵。宋朝没有任何防备,一败涂地。不到一个月,根据和议赐给宋朝的土地就被金朝拿回去了。完颜宗弼的前锋还杀入了淮南。绍兴十年(1140年)六、七月间,宋将刘锜率军民在顺昌城以少胜多,大败金军。金朝的南侵势头被遏制了。一直跃跃欲试的岳飞计划乘胜北伐,用实际行动表达对和谈的态度。