在天使轮融资阶段，公司刚刚成立，用户、收入、利润均为0，P/E、P/S、P/MAU都失去了效用。在这种情况下，企业的估值方法为：因为企业的创始人是连续创业者，所以投资机构给出了2000万元的投资，最终按20%的比例将企业估值计算为1亿元。
综上所述，在天使轮融资阶段，企业估值没有任何方法可用，是随机确定的一个数字；在A轮融资阶段，企业估值使用的是P/MAU法；在B轮融资阶段，企业估值使用的是P/MAU、P/S法；在C轮融资阶段，企业估值使用的是P/MAU、P/S、P/E法。上市几年后，待企业从新兴的互联网企业转变为传统企业之后，企业估值会使用P/B（市净率，每股股价/每股净资产）估值法。在现实生活中，大部分企业在融资过程中都是这样计算企业估值的。
§§2.2.4　互联网企业的估值方法
对于互联网企业来说，P/MAU覆盖范围最广，P/E覆盖范围最小。在这里，我们用“估值体系的阶数”表示覆盖体系。其中，P/MAU属于低估值体系，容忍度最高；P/E属于高估值体系，对企业提出的要求最高。
一般情况下，如果企业没有净利润，可以用销售收入来估值，没有销售收人可以用月活用户数来估值，最终目标还是流量能够转化为收入，收人转化为利润。