第二波是在20世纪90年代末，那时，随着改革开放的不断深入，中国批准了QFII，那么，外资不仅可以买空不动产，也能购买金融证券资产。当然，这是历史性的进步，我们一步一步朝自由市场经济走近，关键是，要设立防火墙，防止外资买空卖空的行为导致的资产价格的大起和大落。因为在买空的时期，资产价格必然大幅上涨，也就是我们看见的，从1996年后，中国股市开始上涨，到2007年达到6124点的高峰的主要原因。而2009年中国大肆印钞后，外资察觉到中国经济要出大问题，因此纷纷开始卖空中国。
这一部分主要讲述的是卖空的部分事实和由此导致的严重后果，也就是说，这是中国历史上第一次出现的买空和卖空的资本现象，值得我们长久地回味，更加值得我们思考：在以后的国际金融活动中如何避免类似现象再度发生。
第五章　国际资本的中国投资攻略
说投资是一种货币攻略，很多人都不会相信，其理由是，投资是以赢利为目的的，赚钱与亏损都属正常，不应过于计较。有的甚至认为，资本市场的最大特性就是物竞天择，适者生存，只要能赢利，应该不择手段。这是民间的思维，当国家与国家之间进行投资时，就不仅仅只是赚钱这么简单了。