小老头儿手里牵着绳子，等了一个钟头，心里想：“驴子该淹死了，让我把它拉起来。”嗨哟，嗨哟，嗨哟……小老头儿把他的驴子拉出水面，一看，呆住了，嘴巴张得大大的，两只眼睛差点儿弹了出来，他还以为自己在做梦呢。这是怎么回事呀？原来他拉上来的不是一头死驴子，而是一个木偶——匹诺曹。“我的驴子呢？我的驴子呢？”
匹诺曹叫起来：“我就是，我就是！”
“你这小坏蛋，你撒谎。”
这回，匹诺曹没有撒谎，可不是，他的鼻子没有长出来。他说：“老伯伯，快把绳子解了，让我告诉您这是怎么回事。”
小老头儿把绳子解了，匹诺曹松了一口气，活动活动身子，就说起来了：“我本来就是个木偶，因为贪玩，变成了驴子。先被卖给马戏团跳舞、演戏，后来我的腿给老板打伤了，又被卖给了您。您把我扔到海里去，快把我淹死了。还好，来了一大群鱼，把我身上的驴皮、驴肉、驴耳朵都吃了，一条大鱼一口把驴尾巴也吃了。它们还没吃饱呢，又来啃骨头了，我身上哪有骨头呀，只有木头，我是木头做的木偶呀。那些鱼咬了咬说：‘咬不动，咬不动，一点儿也不好吃，咱们走吧！’就一条条游开了。这一来，我又变成木偶了。”